Capital și dobânzi de capital

Capital - resursă de producție, creat de om. Distinge între capitalul fizic și uman. capital fizic - mijloace de producție - societăți cu capital și constă într-o principal (mașini-unelte, utilaje, clădiri, etc.) și de lucru (stocuri de materii prime, produse semi-finite, etc.). capital uman - oameni care aparțin cunoștințe utile și abilități utilizate la locul de muncă.






Este important să se facă distincția între capitalul ca resursă de producție (bunuri de capital) din capitalul financiar, sau bani investiți în afaceri. Firmele face cereri nu numai bunurile de capital, dar mai presus de toate pe fondurile temporar gratuite care pot fi cheltuite pentru achiziționarea de bunuri de capital.
Capitalul financiar apare atunci când gospodăriile nu cheltuiesc toate veniturile lor asupra consumului de curent, dar o parte din ea este salvat. Aceste economii prin piețele financiare vin la companiile și le-a folosit pentru a crește bunuri de capital, adică pentru investiții. Folosind capitala, sursa din care sunt economiile populației, firmele să plătească dobânzi economizoare la credite, care este prețul capitalului financiar.
Este de așteptat ca piețele financiare sunt perfect competitive. Cu alte cuvinte, nici unul dintre deponenți individuali

sau debitori nu sunt în măsură să afecteze rata dobânzii, modificarea valorii ofertei datoriei sale sau cererea sa pentru ei. Rata de piață Echilibrarea interes apare în cursul concurenței tuturor deponenților și investitorilor.
Dorința firmelor de a utiliza fondurile împrumutate pentru investiții depinde de rata dobânzii: cea mai mică este, mai multe investiții. Comportamentul economizoare este, în general subordonat logica inversă: cea mai mare rata dobânzii, cu atât mai mare economiile.
Equilibrium pot fi prezentate grafic în piața financiară: amâne dimensiunea axei X a economiilor (S) și investiții (7) în ruble. iar pe axa Y - rata dobânzii (/). Combinând într-o singură figură (fig. 6.8), companiile de cerere din fonduri împrumutate pentru investiții (D,) și furnizarea de economii de către gospodării (Ss), obținem rata de piață de echilibru de interes (/ „), și cantitatea de echilibru de economii și investiții (Y = D).

Fig. 6.8. echilibrul pieței financiare
Rata dobânzii joacă un rol important în formarea prețurilor bunurilor de capital. În acest caz, discutate mai jos principiile de stabilire a prețurilor se aplică pentru evaluarea nu numai bunurile de capital, ci și a activelor de capital, în sensul cel mai larg al cuvântului.
Prețul de piață al unui activ de capital
Active de capital - venitul cedări proprietate. Pentru active de capital includ echipamente de producție, magazin, cazare închiriate, de securitate, terenuri, etc.

De fapt, astăzi achiziționarea unui activ de capital, oamenii dobândesc de fapt, veniturile viitoare. Prin urmare, prețul de piață al unui activ de capital depinde de:

• valoarea adusă de veniturile viitoare. Astfel, un magazin mare în centrul orașului, costă mai mult decât un mic magazin la marginea orașului;

• perioade pentru a genera venituri. Este un lucru atunci când activul începe să genereze venituri în viitorul apropiat, și cu totul alta dacă se întâmplă doar după mai mulți ani;

• ratele dobânzilor pe piață;
• riscul de non-dohoda1.

Să presupunem că un activ de capital - obligațiuni de stat - genera venituri doar o dată pe an (120 freca.). Rata dobânzii de piață este de 20% pe an. Ce preț cumpărătorii sunt de acord să plătească pentru această legătură astăzi?
Pentru a răspunde la această întrebare, observăm că cumpărătorii au posibilitatea de a alege: să investească bani în bancă la 20% pe an sau obligațiuni. Prin urmare, este neprofitabilă pentru a cumpăra obligațiuni mai mult de 100 de ruble. Nu are nici un sens, de exemplu, să plătească 105 ruble. pentru a reveni 120 de ruble. un an mai târziu, pentru a pune aceleași 105 de ruble. în bancă, puteți obține într-un an 126 freca. Desigur, nici unul dintre cumpărători nu s-ar fi refuzat să cumpere obligațiuni de mai puțin de 100 de ruble. Achiziționați, de exemplu, pentru 90 de ruble. Este în ochii lor o afacere: plătească acum 90 de ruble. un an de a obține 120 de ruble. în cazul în care au pus 90 de ruble. banca este mai mare de 108 de ruble. să nu fie capabil de a obține.
Din păcate cumpărători, această opțiune este puțin probabil să treacă. Chiar dacă unii dintre actualii proprietari de obligațiuni, în mare nevoie de bani, și a fost de acord să le dea o sumă mică, în condiții de piață competitive nabezhit mulți dispuși să cumpere obligațiuni, prețul lor va crește în mod automat. În cele din urmă, prețul obligațiunii va fluctua în jurul valorii de 100 de ruble. deoarece la acest preț, cumpărătorul nu devine de îngrijire în cazul în care să investească banii - banca sau legătura.
1 factor de risc pentru a nu-ți simplifici luate în considerare aici.
unde B - venitul obținut prin anul / - rata dobânzii (ca fracție).
În general, astăzi prețul de piață (P) a unui activ de capital, care va aduce venituri o dată într-un an este determinată prin formula:

Prin urmare, în cazul în care activul va aduce venituri (BN), prima și singura dată doar după N ani, prețul unui activ astăzi este:
(1 + 0 '
În cazul în care activul generează venit (B), în fiecare an, timp de N ani, formula devine:
n In \ In BN
P = - +
+ 1 / (1 + 0 [13] (1 + 0?
În cazul în care veniturile obținute în fiecare an, este constantă, iar numărul de ani de formula infinit de mare, simplificată „(Bx = B2 = = BN = B.):
R = 1
eu